“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞(chéng)）被誉为“互联网女皇”的科技(kējì)趋势分析(fēnxī)权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布了AI产业趋势报告，其中(qízhōng)特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间(rènzhíqījiān)精准预测谷歌、苹果等公司的成功而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年(nián)加入风投机构(jīgòu)凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词(yìměizhīcí)。她表示(biǎoshì)人工智能的突破将(jiāng)催生“多家市值达10万亿美元的企业”，而且这些企业不会“全部来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户(yònghù)、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了(le)一个问题(wèntí)：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在(zài)报告中指出，在OpenAI、谷歌(gǔgē)训练新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争(jìngzhēng)也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部(tóubù)企业的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里顶级AI通用大模型的训练成本翻了2400倍，与此同时AI推理(tuīlǐ)成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合(jiéhé)，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这(zhè)对于消费者而言是好事，但(dàn)这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加(gèngjiā)雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡、电脑内存(diànnǎonèicún)，ChatGPT的成本自(zì)问世后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的商业模式正处于剧变(jùbiàn)期。随着专为定制化(huà)场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大模型的万能(wànnéng)模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视这样一个现实：通用型大语言(yǔyán)模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资(fēngxiǎntóuzī)级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来(yǐlái)，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活5亿人(yìrén)的(de)成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和(hé)Anthropic估值之和已经达到4000亿美元。同时刺激美国6大科技巨头2024年的资本支出同比激增(jīzēng)超(chāo)60%，达到2000亿美元门槛(ménkǎn)。

而在芯片和算法的(de)升级(shēngjí)加持下，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前(mùqián)OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入”已经(yǐjīng)达到120亿美元(yìměiyuán)，但为此他们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也(yě)直白地表示，OpenAI的估值与收入相比“看上去贵(guì)了”。

但是，过(guò)去几十年里美国互联网赛道跑出来的许多大赢家，或多或少都经历(jīnglì)过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行平台优步在2016至(zhì)2022年期间总共烧掉(shāodiào)了170亿美元(yìměiyuán)，直到2023年才实现自由现金流转正。而特斯拉(tèsīlā)在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆(wànliàng)汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱、靠(kào)哪一端赚钱，还得交给(jiāogěi)时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是“只投资你愿意(yuànyì)损失的金额”。她(tā)说道：“把所有鸡蛋放在一个(yígè)篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”